79家上市企業(yè)數(shù)據(jù)分析 服裝紡織行業(yè)有望迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

• 發(fā)布日期：2015-04-10
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日前,，泉州市紡織服裝商會(huì)和平安銀行、瑞達(dá)期貨聯(lián)合開(kāi)展“2015年泉州紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展暨金融創(chuàng)新論壇”,，為處于經(jīng)濟(jì)下行周期,、面臨經(jīng)營(yíng)困境的企業(yè)分析行業(yè)趨勢(shì)，探討如何利用金融杠桿降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，助力企業(yè)逆市發(fā)展,。
 

金融衍生品助力產(chǎn)業(yè)

瑞達(dá)期貨研究員張夕陽(yáng)認(rèn)為，種種跡象表明,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力還在加大,，今年面臨的困難可能比去年還要大。投資增長(zhǎng)乏力,，新的消費(fèi)熱點(diǎn)不多,，國(guó)際市場(chǎng)沒(méi)有大的起色，穩(wěn)增長(zhǎng)難度加大,。工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降,，生產(chǎn)要素成本上升，小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題突出,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難增多,，創(chuàng)新能力不足，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出,。

張夕陽(yáng)認(rèn)為,，加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革,，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng),，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng),，有助于解決問(wèn)題,。

他認(rèn)為，2013年中國(guó)三家商品期貨交易所累計(jì)成交商品期貨合約18.68億張,，占全球商品期貨和期權(quán)交易量的46.13%,，連續(xù)5年保持全球最大商品期貨市場(chǎng)的地位,。從深度與廣度來(lái)看，我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)上市了45個(gè)期貨品種（包括國(guó)債,、期指）,，涉及農(nóng)產(chǎn)品、金屬,、化工,、金融等眾多行業(yè)，覆蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)十條產(chǎn)業(yè)鏈,。2015年3月9日,，50ETF期權(quán)正式上市，場(chǎng)外衍生品期權(quán)逐步放開(kāi),，消除一切金融衍生品服務(wù)實(shí)體的經(jīng)濟(jì)制度和障礙,。
 

服飾有望迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

張夕陽(yáng)分析，從79家上市服裝紡織企業(yè)的數(shù)據(jù)看來(lái),，2009年服裝紡織行業(yè)利潤(rùn)較高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)61.2%,，2010年一些體育用品品牌都增加進(jìn)來(lái)了,，凈利潤(rùn)有所上升，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比下降,，到2011年繼續(xù)下降,，2012年這一數(shù)值為-15.97%，2013年有所好轉(zhuǎn),，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)5%,，還不夠支付銀行利息。2014年有十家紡織服裝企業(yè)公布業(yè)績(jī)（截至3月23日前）,，平均凈利潤(rùn)46%,，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)118%，這主要得益于海瀾之家業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),。

高級(jí)分析師張錫瑩認(rèn)為,，紡織行業(yè)2015年基本面整體向好，棉價(jià)在去年9—11月份新棉上市后明顯下行,，從而消化庫(kù)存,、謹(jǐn)慎下單，部分訂單轉(zhuǎn)移至2015年（疊加補(bǔ)庫(kù)存需求）,。

他認(rèn)為,，服裝行業(yè)去庫(kù)存已進(jìn)入尾聲，2015年有望底部復(fù)蘇,，訂貨會(huì)數(shù)據(jù)也顯示大部分龍頭企業(yè)2014年秋冬和2015年春夏的訂貨會(huì)都獲得正增長(zhǎng),，其中休閑服和家紡行業(yè)在2014年已經(jīng)迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn),。

從紡織服裝行業(yè)效益來(lái)看，紡織行業(yè)收入增速的底部出現(xiàn)在2012年下半年,，2013年開(kāi)始有所恢復(fù),，銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)持續(xù)正增長(zhǎng),，2014年底部已過(guò),；服裝行業(yè)增速仍處于探底回升的過(guò)程中，凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度更大,。
 

提高企業(yè)資金使用率

財(cái)政部,、國(guó)稅總局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整部分產(chǎn)品出口退稅率的通知》指出，從2015年1月1日起,，部分產(chǎn)品出口退稅率再度調(diào)整,，其中服裝出口退稅率提高至17%，實(shí)現(xiàn)全額退稅,。對(duì)此,，張錫瑩認(rèn)為這有助于企業(yè)降低出口成本，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力,，將為紡織服裝全行業(yè)帶來(lái)利好,。

她分析：“以美國(guó)為代表的歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望拉動(dòng)相應(yīng)的出口訂單增長(zhǎng),。同時(shí)近期人民幣匯率的持續(xù)貶值,，或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)出口復(fù)蘇。”業(yè)界分析,，人民幣對(duì)美元匯率每貶值1%,，紡織服裝行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率將上升2%至6%。

數(shù)據(jù)顯示,，2015年2月,，我國(guó)紡織品服裝出口額為216.75億美元，環(huán)比下降15.14%,，同比上漲99.31%,。1—2月，我國(guó)紡織品服裝出口累計(jì)額為472.15億美元,，同比增加61億美元,，同比增長(zhǎng)19.6%。紡織品服裝出口呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),。

張錫瑩認(rèn)為,，紡織服裝行業(yè)經(jīng)歷近年來(lái)的原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，產(chǎn)品去庫(kù)存化的劇烈洗牌,，2015年面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn),。他對(duì)紡織服裝行業(yè)發(fā)展提出兩點(diǎn)建議,，一是轉(zhuǎn)型與升級(jí)，提升產(chǎn)品附加值,，積極開(kāi)拓互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道,。二是合理利用金融衍生品工具，降低現(xiàn)貨庫(kù)存,，在低位適當(dāng)建立期貨庫(kù)存,，提高企業(yè)資金的使用效率。

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