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8家服裝上市公司季度觀察：關(guān)門比開(kāi)張多

發(fā)布日期：2016-05-06
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　　貴人鳥(niǎo)股份有限公司昨日發(fā)布一季度財(cái)報(bào)(修訂版),，而此前，包括紅豆,、雅戈?duì)枴⑸R、美而雅,、七匹狼等多家服裝企業(yè)也密集發(fā)布了一季度財(cái)報(bào)。記者比較了服裝板塊的8家上市公司發(fā)現(xiàn),，僅有3家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)的雙增長(zhǎng),。另外，多家公司還存在關(guān)門店的現(xiàn)象,。

　　羅蘭貝格全球合伙人兼大中華區(qū)副總裁陳科接受記者采訪時(shí)表示,，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、消費(fèi)者信心不足等宏觀環(huán)境影響,，整體服裝行業(yè)很難再保持2013年前5年平均13%左右的增長(zhǎng)趨勢(shì),，預(yù)計(jì)未來(lái)5年將以8%左右的增速發(fā)展。

　　業(yè)績(jī)下滑或緩增成普遍現(xiàn)象

　　除貴人鳥(niǎo)外,，記者昨日還比較了雅戈?duì)?、森馬、七匹狼,、九牧王,、紅豆、報(bào)喜鳥(niǎo),、美爾雅共8家服裝類上市公司,。其中，僅貴人鳥(niǎo),、森馬及九牧王三家企業(yè),，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，而九牧王的凈利雖然有增長(zhǎng),，但增幅僅在0 .4%左右,。

　　整體來(lái)看，多家企業(yè)出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入下滑或微增,。報(bào)喜鳥(niǎo)服飾股份有限公司一季度營(yíng)業(yè)收入4 .75億,，同比下降18 .41%%，凈利潤(rùn)950萬(wàn)左右,，同比下降86 .16%%,。美爾雅一季度營(yíng)業(yè)收入1 .3億元，同比下降6.98%,，當(dāng)期虧損447萬(wàn),。七匹狼一季度雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7億元左右,，同比增11 .05%，但凈利僅6千多萬(wàn)元,，同比增下降5.18%,。

　　雅戈?duì)栆患径葘?shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入最高，為55.6億元,，但同比下降了11.41%,。不過(guò)凈利同比增76.30%達(dá)到24.47億。要注意的是,，該公司表示,，凈利潤(rùn)之所以上漲，主要原因?yàn)楸酒诘禺a(chǎn)板塊受益于政策支持,，以及結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目差異使結(jié)算的房產(chǎn)項(xiàng)目平均毛利率較上年同期大幅提升,，此處實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)就高達(dá)10.5億元。

　　紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司也有類似情況,，其同期營(yíng)業(yè)收入4.9億,，同比下降15.35%%，凈利潤(rùn)0 .2 8億 ,，同比增110.95%,。但該公司表示，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),，除開(kāi)新店帶來(lái)的905萬(wàn)凈利外,，其控股子公司無(wú)錫紅豆置業(yè)有限公司紅豆國(guó)際廣場(chǎng)又收到了違約金增加的凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元，可見(jiàn),，這塊的貢獻(xiàn)還更大一些,。

　　部分企業(yè)雖然沒(méi)有出現(xiàn)收入或利潤(rùn)的下滑，但增長(zhǎng)的幅度連1個(gè)百分點(diǎn)都沒(méi)達(dá)到,。貴人鳥(niǎo)股份有限公司營(yíng)業(yè)收入5.2億,，同比增0.37%。九牧王股份有限公司凈利潤(rùn)1.3億,，同比增0.4%,。

　　營(yíng)業(yè)收入與凈利均有明顯增長(zhǎng)的為森馬服飾(11.41, 0.13, 1.15%)股份有限公司，其一季度營(yíng)收達(dá)到19億元左右,，同比增長(zhǎng)16.15%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.4億，同比增24.53%,。

　　經(jīng)營(yíng)成本增加，關(guān)店現(xiàn)象普遍

　　記者比較各家財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),，經(jīng)營(yíng)成本增加已經(jīng)成為服裝企業(yè)無(wú)可避免的難題,。

　　如貴人鳥(niǎo)，旗下的服裝行業(yè)，營(yíng)業(yè)收入增加3.09%,，但營(yíng)業(yè)成本同比增4.2%,，毛利率下降0 .55%;鞋業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比下降0 .5%，營(yíng)業(yè)成本增加7.7%,，毛利率減少4 .77%;配飾類營(yíng)業(yè)收入下降39 .42%,，營(yíng)業(yè)成本下降38.63%，毛利減少0 .86%,。

　　紅豆旗下的H odo男裝,，營(yíng)業(yè)收入增加32.83%，但營(yíng)業(yè)成本增加34.41%,，毛利率下降0.87%,。美爾雅直營(yíng)店?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)3.70%，但營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)12.36%,，毛利率下降了3.91%,。

　　服裝企業(yè)關(guān)店情況也不容忽視。貴人鳥(niǎo)2016年新開(kāi)零售終端71家,，關(guān)閉零售終端148家,。雅戈?duì)柦刂翀?bào)告期末，銷售網(wǎng)點(diǎn)較年初減少35家,。美爾雅品牌加盟聯(lián)營(yíng)店關(guān)閉2家門店,。九牧王新開(kāi)直營(yíng)店12家，但關(guān)閉23家;加盟店新開(kāi)28家,，但關(guān)閉44家,。

　　品牌紅利增長(zhǎng)模式難再續(xù)

　　中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤接受記者采訪時(shí)表示，服裝業(yè)營(yíng)收普遍出現(xiàn)下滑,，主要是需求減少所致,。另外，在庫(kù)存壓力下,，企業(yè)不得不降價(jià)出售回轉(zhuǎn)資金,，使得市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，服裝產(chǎn)業(yè)形勢(shì)更加嚴(yán)峻,?！?/p>

　　陳科接受記者采訪時(shí)談到，中國(guó)服裝企業(yè)過(guò)去主要是依賴“品牌加經(jīng)銷商快速開(kāi)店”的發(fā)展模式,?！霸诿鎸?duì)開(kāi)店和人工成本增加，傳統(tǒng)百貨模式?jīng)]落,，經(jīng)銷商精細(xì)運(yùn)營(yíng)能力欠缺等因素影響下,，傳統(tǒng)依賴品牌紅利的增長(zhǎng)模式難以支持未來(lái)快速增長(zhǎng)的需求,。另一方面，伴隨著消費(fèi)人群結(jié)構(gòu)改變,，消費(fèi)者購(gòu)買行為趨向理性,，而海外購(gòu)、服裝特賣網(wǎng)站,、設(shè)計(jì)師品牌興起等因素,，使消費(fèi)者相較過(guò)去有了更多服裝購(gòu)買渠道?！?/p>

　　不過(guò),，他表示，服裝整體行業(yè)毛利率并沒(méi)有下降,，之所以出現(xiàn)行業(yè)凈利潤(rùn)下滑,，不同類型的企業(yè)原因各異。對(duì)于內(nèi)銷為主的企業(yè)來(lái)說(shuō),，線下和線上渠道競(jìng)爭(zhēng)以及產(chǎn)品創(chuàng)新度不足嚴(yán)重影響產(chǎn)品正價(jià)銷售;而外銷企業(yè),，人民幣升值帶來(lái)的出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降也是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下降的因素之一。

　　由于快速拓展導(dǎo)致產(chǎn)生了一部分“低效店”,，再加上產(chǎn)品,、模式創(chuàng)新不足，這讓服裝企業(yè)決定關(guān)閉一部分門店,。陳科表示,，在經(jīng)歷了過(guò)去幾年痛苦的去庫(kù)存化后，服裝企業(yè)意識(shí)到提高店效是未來(lái)的發(fā)展途徑,，逐步在嘗試經(jīng)銷轉(zhuǎn)直營(yíng),、著力細(xì)分市場(chǎng)、跨品類拓展,、拓展新興渠道以及發(fā)展全渠道打造等策略實(shí)現(xiàn)上,。

　　中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤也表示，近幾年服裝企業(yè)關(guān)閉門店現(xiàn)象非常普遍,，尤其是今年已形成一股關(guān)店潮,。“除需求和成本因素外,，受電商沖擊,，本已銳減的內(nèi)需大量轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)，導(dǎo)致線下實(shí)體零售凋零,?！?/p>